瑞士信貸成立於1856年，曾是客戶信心的保障，瑞士金融的象徵，建立瑞士貨幣體系的推手，以及瑞士人的驕傲。 令人唏噓的是，它在危機發生後72小時內就被瑞銀以低價收購。 瑞士信貸，這一於銀行業超過一個半世紀的存在，在上個月美國掀起的一波中小銀行倒閉浪潮衝擊下轟然倒塌，最終以被迫收購收場。
這一事件反映了一個事實，即銀行在投資業務中的無盡貪婪總是會導致嚴重的後果。
「冰凍三尺非一日之寒。」作爲歐洲最大的銀行之一，瑞士信貸在危機爆發幾天後被迫出售。
快速加息直接引發流動性危機。 銀行被迫以低估值出售資産。 銀行業危機始於美國虛擬貨幣銀行Silvergate的倒閉，接踵而至的是矽穀銀行和簽名銀行在上個月初相繼兩天內倒閉。 在此重申，危機是由缺乏流動性引發的，這促使銀行以低價出售其無風險固定收益資産，導致巨額損失。 美聯儲在過去一年中提高了4.75%的利率，導致銀行貶值其持有債券。 一旦出現擠兌，銀行被迫出售其優質資産以在經濟衰退時變現，進而導致自身資不抵債並倒閉。
銀行的管理層對形勢的誤判是銀行倒閉的導火索。 事件的誘因非常複雜，以至於很難確定究竟始於何處。 應歸咎於取款的儲戶嗎？ 是否中美之爭和俄烏戰爭引發了嚴重的通貨膨脹，美國的中小銀行才是罪魁禍首？ 美聯儲在一年內加息至5%是否又一次試圖讓銀行倒閉？ 最終，這是銀行管理層對經濟環境的誤判。
央行在加息方面不會是寬容的。 不幸的是，銀行管理層似乎沒有意識到這些問題可能造成的風險，也沒有對未來的危機采取預防措施。
瑞士信貸危機後，我們認爲歐洲經濟和金融體系存在問題且是脆弱的，因此建議投資者在不久的將來避免投資歐元或歐洲債券。
瑞士信貸危機導致了另一個問題。AT1債券一夜之間變成廢紙。 瑞銀收購瑞士信貸的條件之一是，投資者持有的所有160億瑞士法郎AT1債券均被瑞士監管機構注銷，投資者一無所有。
AT1債券也被稱爲“額外一級資本債券”，這意味著它可以在緊急情况下從債務轉換爲股權。 然而，瑞士信貸的163億瑞士法郎AT1債券有一個條款，規定如果發生任何事故，債券可以轉換爲零。 這也是爲什麽摩根士丹利、摩根大通、匯豐等滿臉明星投資專家的投行，都默默地接受了損失。 據彭博社報道，AT1債券注銷的最大受害者是PIMCO和INVESCO。
儘管目前的市場情緒可能假設利率處於峰值，但投資者應關注未來幾個月的CPI數據，因爲通貨膨脹不容易馴服。
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