瑞士信贷成立于1856年，曾是客户信心的保障，瑞士金融的象征，建立瑞士货币体系的推手，以及瑞士人的骄傲。 令人唏嘘的是，它在危机发生后72小时内就被瑞银以低价收购。 瑞士信贷，这一于银行业超过一个半世纪的存在，在上个月美国掀起的一波中小银行倒闭浪潮冲击下轰然倒塌，最终以被迫收购收场。
这一事件反映了一个事实，即银行在投资业务中的无尽贪婪总是会导致严重的后果。
“冰冻三尺非一日之寒。”作为欧洲最大的银行之一，瑞士信贷在危机爆发几天后被迫出售。
快速加息直接引发流动性危机。 银行被迫以低估值出售资产。 银行业危机始于美国虚拟货币银行Silvergate的倒闭，接踵而至的是硅谷银行和签名银行在上个月初相继两天内倒闭。 在此重申，危机是由缺乏流动性引发的，这促使银行以低价出售其无风险固定收益资产，导致巨额损失。 美联储在过去一年中提高了4.75%的利率，导致银行贬值其持有债券。 一旦出现挤兑，银行被迫出售其优质资产以在经济衰退时变现，进而导致自身资不抵债并倒闭。
银行的管理层对形势的误判是银行倒闭的导火索。 事件的诱因非常复杂，以至于很难确定究竟始于何处。 应归咎于取款的储户吗？ 是否中美之争和俄乌战争引发了严重的通货膨胀，美国的中小银行才是罪魁祸首？ 美联储在一年内加息至5%是否又一次试图让银行倒闭？ 最终，这是银行管理层对经济环境的误判。
央行在加息方面不会是宽容的。 不幸的是，银行管理层似乎没有意识到这些问题可能造成的风险，也没有对未来的危机采取预防措施。
瑞士信贷危机后，我们认为欧洲经济和金融体系存在问题且是脆弱的，因此建议投资者在不久的将来避免投资欧元或欧洲债券。
瑞士信贷危机导致了另一个问题。AT1债券一夜之间变成废纸。 瑞银收购瑞士信贷的条件之一是，投资者持有的所有160亿瑞士法郎AT1债券均被瑞士监管机构注销，投资者一无所有。
AT1债券也被称为“额外一级资本债券”，这意味着它可以在紧急情况下从债务转换为股权。 然而，瑞士信贷的163亿瑞士法郎AT1债券有一个条款，规定如果发生任何事故，债券可以转换为零。 这也是为什么摩根士丹利、摩根大通、汇丰等满脸明星投资专家的投行，都默默地接受了损失。 据彭博社报道，AT1债券注销的最大受害者是PIMCO和INVESCO。
尽管当前市场情绪可能假定利率已达到顶峰，但投资者应关注未来几个月的CPI数据，因为通货膨胀并不容易控制。
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